虎牙和斗鱼终于官宣合并了！跟国金、国联复牌，合并就因为内幕而告吹不同，虎牙和斗鱼这次是真的合并了。

2014年亚马逊以10亿美元的高价并购了游戏直播平台Twitch，虎牙和斗鱼合并之后也许就是下一个Twitch！

根据协议，斗鱼、虎牙按照市值进行1：1合并。

腾讯将以总价5亿美元将企鹅电竞游戏直播业务转让给斗鱼，斗鱼与企鹅电竞合并后的整体，再与虎牙合并。斗鱼将成为虎牙私有全资子公司，并将从纳斯达克退市。

消息一出来，两家公司的股东一家欢喜一家愁。截至收盘，斗鱼股价大涨 12%，报 15.68 美元；虎牙股价下跌 11.17%，报 22.91 美元。

之所以行情出现这么大的分歧，主要是因为这次合并，是每股斗鱼美国存托凭证（ADS）将换取获得0.730股虎牙ADS的权利，每份ADS代表一股虎牙A类股份。

也就是说，斗鱼现有股东和虎牙现有股东将在合并后公司中各占50％的经济权益。但是虎牙的市值比斗鱼高，所以市场就认为虎牙被高估，斗鱼被低估了，因此虎牙就跌了。

合并的优势

其实这次合并，对双方都是有好处的。

首先，可以消除不必要的竞争，减少内部消耗。

要知道直播平台挖人的价格可都是天价！直播用户看的是主播，因此往往对平台的忠诚度不高。新东家除了要给予主播高薪，还可能会承担一部分违约金。

此前冯提莫签约B站时，就曾被业界曝出签约费为5000万。“韦神”违约跳槽，法庭宣判韦神将支付给斗鱼8522万元的违约金。

不光是斗鱼和虎牙互相挖人，还有很多其他公司参与竞争，斗鱼从2016年7月至今已有241场司法纠纷，其中合同纠纷就有67起。

这种不健康的竞争，也是时候应该叫停了。

其次，可以降低成本，优势互补。

斗鱼和虎牙虽然常常上演抢人大战，但是其实早就暗搓搓的开始商量合并的事项了。主要是因为斗鱼和虎牙的定位比较相似。

所谓，两虎相争必有一伤，大家都清楚，合并是大势所趋。

以后双方如果想要购买游戏赛事的内容版就不用购买双份了，可以缩小一部分的成本。

斗鱼和虎牙都有自己的优势，虎牙在《王者荣耀》、《和平精英》等手机端游戏上具备优势，斗鱼则在《绝地求生》、《英雄联盟》等PC端游戏直播上具备优势。

未来可以取长补短，进一步扩张市场，共同瓜分游戏直播的市场，何乐而不为呢！

腾讯成为最大赢家

而这场合并的最大赢家当属腾讯了！合并交割后腾讯将拥有新公司67.5%投票权，成新公司控股股东。

把两家行业领先的直播平台纳入怀中，未来就一家独大了，这一招在腾讯之前合并QQ音乐、酷我和酷狗的时候就用过，事实证明很成功。

这次直播的商机，腾讯也是十分看好的，甚至推出了企鹅直播加入战斗。但是看到率先跑出的斗鱼和虎牙打的难解难分之后，腾讯就选择了双向下注。

2018年3月，虎牙获得腾讯的B轮融资4.616亿美元。同日，斗鱼完成由腾讯独家投资的6.3亿美元的E轮融资。直至最终上市，腾讯都是一路护送。

但是现在游戏直播平台似乎已经到了瓶颈期，如今直播用户的数量似乎已经增长到了天花板。

斗鱼和虎牙直播斗争到现在，不仅没有改掉营收结构单一的缺点，游戏直播用户的增长数据也开始放缓了。

如果以后平台增长放缓，那么斗鱼和虎牙，可能就会成为下一个YY和陌陌。只是一个存量市场，慢慢收割用户，就没什么意思了。

而且斗鱼和虎牙的竞争也不只是内部的，还有外部的。

疫情期间，看直播的人也比较多，斗鱼和虎牙的日活用户都有所增加，2月19日日活在1000万以上，但是跟快手游戏直播5100万的日活比，就逊色多了。

快手、抖音进过多年的积累，都有较大的流量入口，游戏直播行业还会继续扩张。

中国游戏直播整体市场规模预计在2021年将扩张至近400亿元，但是如果斗鱼和虎牙不能解决流量问题，必然会没落下去的。

因此，合并之后，腾讯也表示更加注重社区和中短视频的方向。未来，虎牙、快手、B站的竞争中，谁能突围？我们拭目以待！