去年9月底，苏宁易购正式完成收购家乐福中国80%股份，这桩震动行业的重大并购案一度成为业内津津乐道的话题。转眼间，一年时间过去，家乐福中国在苏宁易购的运营下成绩如何？家乐福是否能为苏宁易购带来实质性的增长？

今年以来，尽管受到疫情影响，但苏宁易购大快消业务增长迅速，快消、日百类商品销售规模同比增106.70%。上半年，苏宁易购来自日用百货的营收为297.09亿元，同比增长82.48%；日用百货已超过通讯产品，成为公司营收占比最高的业务板块。随着供应链进一步整合，以及快消自主品牌等业务的提升，苏宁易购综合毛利率同比增加1.33%。

兴业证券认为，日用百货方面，得益于收购家乐福及后期依赖家乐福推广的到家等业务，收入快速增长。全渠道、全品类外，收购家乐福对公司的经营稳定性和盈利能力提升亦有所帮助。

苏宁易购半年报显示，家乐福中国主要从事中国大陆快消、日用百货销售，2020年上半年，家乐福中国营收140亿元，如果不考虑家乐福中国并购时评估增值的摊销，家乐福中国上半年实现盈利5919万元。

实际上，家乐福中国80%股权被苏宁易购收购后，仅用一个季度磨合，业绩呈现向好趋势。今年2月25日，苏宁易购副总裁、苏宁家乐福CEO田睿表示，公司2019年9月底完成家乐福交割，2019年第四季度，家乐福中国实现7年来首次单季度盈利。

财报显示，苏宁易购上半年聚焦品类建设和精细运营，实现降本增效。上半年苏宁易购扣非净利润大幅改善同比增长76.64%，经营性现金流净额同比增长101.99%。申万宏源指出，苏宁易购上半年费用管控得当，经营净现金流大幅改善。上半年，苏宁易购经营活动产生的现金流量净额为2.05亿元，同比由负转正。2020年二季度经营活动产生的现金流量净额41.30亿元，较上年同期以及2020年一季度大幅改善。

目前来看，苏宁易购当下对自身业务的梳理已有阶段性的成效，全年维度扣非基本打平、整体GMV增速恢复至双位数、经营现金流转正可期。随着苏宁进一步理顺内部经营，苏宁或将迈入持续向好的发展新阶段。